关于航民股份的一点分析之公司篇（原创）

航民股份半年报业绩在0.16130日披露三季度报，基本预计在0.22，最高业绩预估为0.29，向下很难低过0.20，综合一下十元以下的个股，此成绩算是很强悍的了。相信咱们这里很多的股民也是因为这个进的这支股吧

那么对于现有的航民股份股价进行一个分析，从一下几个层面考虑的说。

首先我们思考一下业绩有没有作假。

航民村今年着了一次大火，烧掉了很多东西，对于业绩到底有多大影响？从官方的数据来说直接损失近百万，但是在打电话向当地消防部门求证后，（冒充上级安全生产部门打的，嘿嘿）此次火灾对于航民股份而言，损失并不大，主要是几个电器产品厂。如果我们运用纺织业周转模式来计算的话，这个损失应该乘以6倍左右的销售，也就是说按照毛利率来说净利润损失超过200W，因此，我们完全有必要调整一下对航民的业绩预估，将其每股收益下调0.6分。

其次从航民上家也就是万向集团和航民村这边来看，低股价、低业绩率对其并无好处，那么所谓的大股东减持，减持给了谁？是否是二级市场？我们可以看到，决定性大股东万向集团、航民实业和杭钢等顶级大股东，仍然在进行着坚决的持有。大量个人股东手中的股份开始向企业股东转进。

根据05年的股改方案，零七年航民的年度业绩必须在0.242以上，在这一点上，国家审计部门对于上市公司的审查相当严格，作假的可能性微乎其微，（年度业绩比0.242高的话有可能虚报，有没有某些部门睁眼闭眼不好说，）但是作为大股东至低不能够将年度业绩做到这个数字以下。

那么以此计算，具备可信度的半年报应该不低于0.12，航民在二级市场公布的数据为0.16如果存在虚报的话，，也就是存在25%水分的可能，请注意，我只是在说可能。

依次推算，如果存在虚报，那么三季度可以信的实打实的业绩为0.18向上，考虑到纺织业的一般情况，第四季度一般为现金流收缩期，绝大多数企业必须在三季度将业绩进行账目对冲，无论是通过关联交易也好，其幅度一般不低于20%的风险预估区间，那么三季度可信的业绩为0.20减去火灾损失后，为0.194。如果算上有可能出现的业绩虚报的话，公示性业绩预估应再加上一个25%，即0.23或0.24左右，我个人的核算一向偏低，因此再减去一个20%的风险系数，得出0.22的结论。请注意，我再次强调，这只是在说业绩虚报存在可能，没有说航民会虚报。

综上所述，我们可以得出这样一个结论即使存在虚报，航民的三季度具备可信度的业绩也不应低于两毛左右。

而另一方面，看完了不利因素看有利因素，按照7.01的股价计算，航民的反转净资产股价比率为1.931倍，标准净资产股价比率为2.20倍，这样的资产股价比高度偏低，高度具备操作空间。在中国A股上，我一直认为这个比率比市盈率更具说服力和可信度。

从总体资产上看，航民一直存在整体上市的可能，这不能不说是一个利好，已经有很多的研究帖子对此发表过看法，笔者不再赘述。

在分析的下篇，我们将着重谈一下技术层面的分析和股价

书接上回，

即便以剔除业绩虚报而缩水后的业绩来计算，航民三季度业绩也不应低于0.20，在这一基础上，按此计算，其股价不应低于8.6元，目前股价存在严重低估。

从均线系统看，

周五航民报收差位十字星，十字星横线高低差价为四分，类似的行情自530以后一共出现过三次，分别为6月29日,8月13日和9月12日，其行情均为止跌企稳，其中6月29日十字星横比差价为四分，8月13日为3分，9月12日为5分，行情何其类似！而类似的均线系统出现后，股价均有10%至70%不等的反转行情，三次行情如果取起量比成交平均值，涨幅率为33.65%，具备明显的操作性。

从技术指标分析上来看

KDJ已经出现了严重的超跌反弹需求，J线已经处于负值，开始有挑头向上之趋势，同时向下继续下探的空间几乎已经到了极致，K线已经连续两天处于个位数数值，纵观18个月以来的行情，还没有连续出现三天以上的类似情况，可以说，反弹一触即发。

MACD第一轮死叉出现在9月10日，当时属于高位死叉，第二轮死叉属中位死叉，在10月10日出现以后，连续延伸已经超过半个月，总绿行位已超过45天，下行动能已经基本释放完毕，DIFF线数值已达-0,40，在近两年的行情中平均反弹数值为-0.31，随时可能出现买入金叉。

关于SAR、TWR等技术图形大家请自己研究，得出的结论大同小异，反弹在即。我在这里不啰嗦了。

从市场资金链来说

下周一开始，纺织板块的众多企业将开始进入三季度季报的最高峰披露期，前期已经进行过业绩披露的众多其他板块或者已完成了季报行情，或者丧失了季报披露前的建仓机会已进入了拉升阶段，业绩披露的滞后聚拢资金效应来看，航民的时机处于感觉刚刚好的时间。早一点嫌快，晚一点嫌慢。

周一效应我不想说了，本周接下来的资金流向充满几个大的关注点，诸如报表披露，中石化解冻后的三万亿资金回流等等，不过无一例外的，是利好而非利空。

关于大盘和航民的股价指数比关系

纵观今年全年的行情，大盘带动蓝筹二八效应的时候，航民一般属于横盘甚至下跌行情，而大盘带动板块轮动效应的时候，航民则非常有力的出现上攻，关于这一点，核心在于纺织板块什么时候动，怎么动，从目前纺织板块（含纺织机械）的情况来看，纺织板块已经明显的出现了价值洼地效应。资金留蓄是市场的自然规律，不以我等小民甚至不以庄家的意志为转移，从这个意义上来说，航民有一个较强的中线行情支撑。

综上所述，个人预计航民将出现一波明显的反弹行情，并在未来的一段时间内进行较明显的箱型震荡格局。

个人预估价位：

第一波建仓：现在刚刚好，目标位8.8元左右，随后将出现明显回调

第二波建仓：7.8元左右建仓，目标位9.5元左右，随后将出现一轮比较大的回调

第三波建仓7元左右建仓，目标位直指十元。

时间：从现在起玩到春节前，三个波段操作好了应该有翻番的收益。

最后说一句，盯着这只股票已经好几个月了，我在周五的时候终于建了仓，现在成本6.95。

至于庄托们，你们不用再唱空了，你们的总体成本7.2元左右，我猜的没错吧？倒看看是你们流血建仓狠，还是散民等得起！散民兄弟们！现在，就是黎明前的黑暗，坚决持有！大胆建仓！

至于准备从现在起到春节翻上好几翻的短线高手们，俺这帖子就不用看了，满足不了您的胃口^_^。